別急著買車！中信證券：國六B實施超齡庫存車將降價

如果你已經(jīng)被近期汽車的大降價促銷給沖昏了頭腦，一定要保持冷靜和克制，因為接下來繼續(xù)降價可能是大概率的事情。

此前，坊間有傳言，5月底，某些豪華品牌車型經(jīng)銷商為清庫存，將會大幅降價。3月13日，中信證券公司預(yù)測，7月國六B排放標(biāo)準(zhǔn)施行后，將對一部分老齡庫存車產(chǎn)生影響，國六A標(biāo)準(zhǔn)的超齡庫存車將不可避免地迎來一波降價去庫存。

2023年7月1日開始，國六b標(biāo)準(zhǔn)將全面實施，和國六a相比，其在排放標(biāo)準(zhǔn)和測試標(biāo)準(zhǔn)上都更加嚴(yán)格，尤其是新增對汽車實際行駛排放進(jìn)行檢測的RDE測試。

中信證券認(rèn)為，市場上仍有部分老舊車型不符合國六b排放法規(guī)，其去庫存行為可能對行業(yè)產(chǎn)銷、價格產(chǎn)生影響，但同時此次國標(biāo)切換影響的時間維度不會太長，影響程度也將明顯小于2019年國五向國六a的切換。

中信證券復(fù)盤了中外歷史上三次排放法規(guī)升級，均對銷量造成了擾動：

一、汽油車國五切換國六：

2019年6月，國五切換國六前夕，國五車型降價促銷，乘用車零售銷量為209萬臺，同比增長40%，而7月、8月零售銷量同比-17%、-18%，受國標(biāo)切換影響明顯。2019年7月之前行業(yè)處于清庫存階段，批發(fā)銷量在2019年3-6月同比分別為-7%、-18%、-17%、-8%，下滑明顯。

二、柴油車國五切換國六：

2021年7月1日，針對重型柴油車國六標(biāo)準(zhǔn)正式開始實施。因國六成本提升，整個重卡行業(yè)在2021年上半年集中搶裝國五，并積累了大量的渠道庫存。而這種搶裝對于后續(xù)的需求形成了透支：2021年上半年月均銷量17.4萬輛（同比+28%），下半年月均銷量5.8萬輛（同比-57%）。

三、歐洲NEDC切換到WLTP：

歐盟WLTP排放測試法規(guī)于2018年9月實施，替代了原有的NEDC測試法規(guī)。這一政策轉(zhuǎn)換引發(fā)了歐洲汽車市場和歐洲汽車品牌在全球多國家和地區(qū)9月份銷量同比大幅下滑，例如德國、法國、意大利、英國于2018年9月銷量同比分別-28%、-19%、-25%、-10%。

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